常有菜友问我：
“菜基我的可转债中签了，现在应该怎么办？”
“怎样看可转债上市时间？”
“我遗忘强赎时间了，现在可转债跌回成本价，是卖照样转股？”
……
今天，菜基就一次性知足人人的需求，解答：差别阶段，可转债投资的准确姿势。
不管你是中心遗忘强赎时间现在亏钱了，照样买了不停被下修价钱的可转债，所有情形菜基都替你思量到了。
尤其上周《可转债管理办法》出台，可转债投资将有不少新转变，我们应若何顺应新环境？若何逢山开路、遇水搭桥呢？人人认真看干货，对应自身情形剖析比对就OK。
可转债刊行前
先来聊聊，可转债刊行前会履历哪些阶段？
我们看图剖析：
（点击放大查看）
从上图可以看到：
1）可转债刊行前有两种审核制度：审核制、注册制。
2）无论审核制亦或注册制，可转债刊行前都需要履历董事会、监事会、股东大会表决通事后，提交有关监管部门审核受理资料。
资料出不出问题，都要问询，公司回复问询OK了，监管部门就会提交证监会，接着就等刊行。
3）审核制适用于：主板、中小板上市公司；注册制适用于：创业板、科创板上市公司。
可转债刊行后
可转债刊行后，就是我们常说的可转债打新和二级市场买卖。
大流程简朴归纳综合是：打新-上市-进入转股期-到期兑本息-摘牌。
1）打新-上市：历时30天左右
流程包罗：
投资人网上/网下申购-上市公司宣布原股东优先配售效果、打新效果-保荐机构举行最后包销-可转债上市。
在这里，人人常见的问题是：可转债中签了、缴款了，若何知道上市时间？
由于许多投资价值一样平常的可转债，其最高价钱通常出现在上市首日，若是你错过了上市首日高点卖出，那高收益的机率可能就要和你say bye。
那若何知道可转债上市时间呢？
以前写过一篇文章详细剖析（原文链接）
详细包罗：
通过上市公司通告查询可转债的上市时间；
通过东方财富(300059,股吧)数据中心查找上市时间；
通过券商APP或第三方APP查询上市时间。
提醒：可转债上市时间是无法在中签后马上知道的，历史数据解释，大部分可转债在投资者中签后三周内上市。
但这不是绝对的，我们能做的就是天天查资讯软件，亲切关注宣布时间。
2）上市-进入转股期：历时半年左右
若是上市当日不卖出可转债，我们就会进入转股期阶段。此时，投资者可能履历的情形有：
可转债转股；
可转债遭强赎；
可转债价钱被下修；
可转债遭回售。
转 股
你可以选择转股，也可以选择不转股，继续持有可转债。
一样平常来说，进入转股期后的可转债会比还没到转股期的可转债，成交活跃度更高，更有投资价值和投契价值。
而没有进入转股期的可转债，由于不能转股，以是不能举行强赎，有的上市公司甚至会划定该阶段不能下调转股价。
这也就是说，还没进入转股期的可转债，上市公司是没有念头去拉股价的，这个阶段的可转债价钱会对照平稳，真的是靠公司基本面和投资人支持。
那若何判断可转债应否转股？
看转股价值=正股价钱/转股价
若转股价值>转债价钱较多时（即转股折价大），可转债转股存在套利空间，投资者可思量将可转债转股，并在转股后抛出赢利。
但这里存在抛股时的隔夜风险，胆小者稳重。
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强 赎
历史数据解释，大多可转债的了局以“强赎”收场。
强赎是指，正股价在转股价130%以上并连续15-30天时，公司通常以103元左右的价钱强制赎回可转债。（原文回首）
在《可转债管理办法》出台前（原文回首），可转债遭强赎一样平常会遇到以下风险：（原文回首）
不知道上市公司什么时候公布强赎通告？有没有强赎意愿？
公布强赎通告后，投资者自身无亲切关注，等领会到强赎通告时价钱已掉去大块，收益削减，卖出/转股左右为难……
现在，《可转债管理办法》出台后明确要求，上市公司在可转债到达强赎条件时，需公布强赎预告、解释强赎意愿……
防止上市公司行使“可随时公布强赎通告”条件运送利益，但需注重的是，该划定系1月31日后才正式执行。
换句话说，1月31日前若你的可转债到达强赎条件，仍将面临上述风险。
此时我们应若何做呢？
菜基也写过，戳
《可转债遭强赎，是直接卖掉照样转股更划算？》回首。
简朴归纳综合是：
当可转债知足强赎条件，但公司没有公布强赎通告时，应对比自身买入成本价，见好就收；
当公布强赎通告时，就应马上卖出可转债；
当公布强赎通告且可转债被住手买卖后，转股通常比守候强赎划算。
注重：上市公司强赎之后，可转债就摘牌退市了。
转股价下修
转股价下修是珍爱投资人的措施。（原文回首）
转股价下修条件是：正股价在转股价85%以下并连续10-15天，公司有权下调转股价。
一样平常来讲，上市公司下修转股价后，正股价会上涨并反超转股价。
此时，持有人转股相当于打折买股。
回 售
到了最后两个付息年度，投资人可行使回售权，将可转债回售给上市公司。
不外也有一些大规模、高信用评级的可转债，是没有回售珍爱条款的。
由于这些大企业的本息兑付能力要比一样平常的上市公司强，自然可以不设置回售珍爱条款了。
回售条件是：正股价低于转股价7-8成，并连续30天时，公司必须要以101-103元的价钱赎回100元面值的可转债，保证持有人名义收益1-3%。
但由于大多数上市公司都不想还债的，以是保禁绝上市公司会在回售价触发之前，或拉升股价，或自动下调转股价，促使你转股，再次把你从“债主”酿成“股东”。
3）到期兑本息-摘牌
当可转债走到到期兑付本息阶段，可转债离摘牌退市就不远了。
一样平常来说，若是可转债转股期内未发生强赎，从上市到退市摘牌一样平常会履历6年。
而一旦摘牌，可转债的一生也就走完了～
菜基总结
1、可转债刊行前有审核制和注册制两种制度；
2、可转债刊行后的流程：打新-上市-进入转股期-强赎-摘牌/打新-上市-进入转股期-到期兑本息-摘牌；
3、中签后需亲切注意上市时间，投资价值一样平常的可转债建议上市首日卖出；
4、转股期阶段会遇到四种情形：转股、强赎、下修转股价、回售；
5、大多可转债终局以强赎为主，若上市公司宣布强赎通告，建议马上赎回。
好啦，今天的保姆级可转债投资指南就分享到这，若是你以为有收获，请点个「在看」和「赞」激励菜基哦~
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